风险与收益

夜不能寐，起来算账：

假设有个年收益率为 X 的投资，风险系数为 Y 。在什么情况下我会买？当然 X 是越大越好，Y 越小越好，可总有个平衡点，决定了选或是不选的那个条件。

算一算数学期望值：
运气好，收回投资的概率 (1-Y)，这种情况下的连本带利（1+X）;运气不好收不回投资的概率 Y;这种情况下的连本带利当然是 0。于是选择投资的条件为：

(1-Y)*(1+X)+Y*0 > 1

得：Y < X/(1+X)
或：X > Y/(1-Y)
注意：收益系数应比风险系数稍大一点。

套公式举几个例子加深印象吧：

1、如果一个投资收益率为 5% ，那么风险应小于 4.76% 我才可能投资。评估风险的时候要考虑到各种不可测因素，所以实际上这个阈值应更小一点。对了，收益率也要扣除通货膨胀的部分，那么这笔帐要重新算过。收益率为负的时候，上述公式就没有意义了。

2、如果有人让我投资一个风险 10% 的项目，我应该要求 11.11% 的收益才能保证至少不亏。

再来个疯狂点的：

3、假如我是个风投（听上去像“疯投”），有个貌似只有 5% 可能上市的公司 （风险 95%），我最起码应该要求 1900% 的收益。也就是说如果项目成功，不算通货膨胀我至少要拿回投入的19倍，才能弥补其它失败项目上打的水漂。

4、假如我是个浙江濒临倒闭的生产出口型企业的小老板，面临资金断链危机。高利贷地下钱庄那里给我的最优报价是 500% 利息 （时间已计算在内），那么我的项目风险最大不能超过 83.33%，也就是我必须保证项目成功率在 16.67% 以上。原料不起，工人罢工，买家毁约，货物滞留，或是买方迟迟不肯划账，凡是定期内不能还款都算失败。如此算来，二成的把握还真勉强。算来算去，不如趁着现在信誉尚佳，借一大笔钱跑了算了。

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整天听人说什么风险啦回报啦，周围人撸起袖子跳进各式各样的赌场（股市啦，基金啦），可从没有人告诉我这个公式。是大家只相信运气不相信概率呢（利令智昏），还是都默默算好了不说出来呢（大智若愚）？遇到和自身利益相关的事，就连猴子也会算“朝三暮四”“朝四暮三”，所以我更相信是后者。反正我是算完了，趁天亮前可以回去再睡一会儿。